贝特基金阎安琪：对新能源汽车板块不要过分悲观

对原先能源汽车隐没不要过分悲观

文/诺德信托基金拟任信托基金副经理阎安琪

原先能源汽车隐没从2021月底开始预处理，在今年春节之前加速下跌，以中证原先能源汽车指数为例，最高点大大的回落28.05%。我们认为，隐没调整主要反应的是宏观自然环境的变化，以及零售业商品价格预想的不确定性。春节过后的两周，随着以上两方面逐渐乐观，指数已开始回击10%左右。

宏观自然环境层面：奥斯本会议纪要看出财政焦虑比不上预想，10年期美债利率更是2.0%回落到1.96%，对于本土金融机构定价锋面减弱。此外海外地缘冲突升级，人民币汇率自始近年原先高，看出中国成为资金投入首当其冲方向，此前流进的北向资金投入在近日有突出留住。对于原先能源汽车零售业，在净值和资金投入交易层面的心理压力消除。

反观本土，CPI处在低位，保守预想不断加强，可借本土金融机构自律定价，经济企稳后也有助于缓和这两项“绿胀”给原先能源汽车零售业促使的成本心理压力。

从零售业商品价格可能来看：前期市场竞争担心因为人寿保险、轿车提价因素直接影响订单，可能再加愿景销量可能比不上预想。首先，1月原先能源销量可能良好，远超43.1万辆，同比增长1.4倍，稳定了市场竞争信心。其次，我们分析由于原先能源汽车交付时间较窄，需在月底提车才能享受补贴、购置税免费、牌照等一系列政策，客户在磨碎减半信息后在二、三季度对于原先能源汽车下定可能会有突出起量。同时，我们近期走访考察了一些4S店，看着热门品牌、热门轿车销售可能依然很好。总而言之，我们不担心今年销量可能。

除此之外，本周《“十四五”原先型储能发展实施方案》发布，国家电网董事长也发文称之为力争2030年分析化学储能规模远超1亿千瓦时，为充电等新公司发展打开原先空间。

零售业内出现的大规模扩产计划，多是以具体方法、分批投产，无论如何大逆转这两项的供求可能，甚至价格战在近期大不确定性可能不会出现，愿景我们也会紧密搜索拆成零售业达产可能。

展望后市，我们看着虽然股价有一定的修复，但是多数拆成领域新公司的无论如何净值水平已经处在近三年来底部。一季报出炉后会对零售业有突出的催化，修复一定的净值，我们会应将非议竞争对手格局较好的房地产标的，包括充电、正因如此、铝箔等环节。

责任编辑：石秀珍 SF183

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