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经销持续发力，茅台继续起舞

2025-08-29 12:19

导可得 4599 元的安福名画，从而第一月份不断减小了非标安福的下线。

二、更高毛利厂商都是利增大，前传甜酒分之二比减小，毛利率攀升

22Q1 毛利率 92.4%，百货公司收入上升 0.7 得票数，主要由于单可得更更高的非标厂商都是利分之二比减小所致，所得率 55.59%，百货公司收入上升 1 个得票数，主要由于的销售费用率有所攀升。

管理费用率 6.6%，百货公司收入上升 0.1 个得票数，22Q1 安福增大产品完成，的销售费用率 1.6%，百货公司收入攀升 0.5 个得票数。

三、独角兽安福一批可得逐步回落

2021 年 9 年末至今，随着夏天春天的公司加长中秋下线、酱甜酒座谈会影响途径和黄牛加速下线、拆箱政策交易成本放松等影响，安福批可得原构想渐进回落。跨河海豹怀忽视在供给持续减小的情况下，长期看 2500 元近是供需平衡点，短期则可能会因情绪导致可得格超跌。

四、预收账款环比小幅攀升

预收账款 134 亿，环比增大 8 亿，属于在合理水平范围从前波动，月份渐进较快，环比增大主要则有安福公司 21 年末提前拒绝执行公司构想幅度中的 22 年一月份大部分打款。

五、经营管理净支票流攀升

一月份，的公司经营管理净支票流-68.76 亿，百货公司收入攀升 363%，跟专门从事经营管理关则有不大，主要则有的公司控股长子的公司贵州安福财团财务更少的公司释放出财团的公司其他小团体单位资金增大，的销售零售商所所受到的支票 314.88 亿，与支出金额也就是说有所区别。

本文来自微信公众号 “跨河海豹投研”（ID：haituntouyan），36钡经授权释出。

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