逼空一触即发！欧罗要大反攻了？

2023-04-25 人物

缺少：华尔街著书

德国马克开始抬头向上，多空双方逐渐产生分歧。

本年度5月初以来，德国马克节节败退，在这后曾也积累的大量空头头寸，随着近来德国马克开启强力，一场逼空行情或挑起。

核战争叠加衰退阴霾笼罩下，投资者全线做空德国马克，本年度以来，德国马克入市美元汇率已累计崩盘15%，且已经连续两个月初所处长期空头急遽。

然而，从10月初17日开始，德国马克入市美元跌势扭转，并于10月初26日站上1.00，自9月初20日以来首次收复平价关口，市场竞争开始对德国马克的反攻产生渴望。

RBC资本市场竞争外汇策略师Alvin Tan说道明两个月初以来德国马克的首次强力冲破100日均线，并上半年再次推高，他说道：

“如果德国马克汇率再进一步一冲破1.02附近MLT-，就上半年再次上升至1.035的素质。”

10月初26日，就在储备银行公开发表利息决议前一天，ING 经济学家Chris Turner突显，德国马克入市美元过去正试图逐步冲破看跌通道。他说道：

“如果汇率冲破 1.00 那就都会引发相当大的空头挤压，他们都会将汇率推晋升 1.02，并且本年度德国马克飙升的速度也都会放缓（每季度 5%）。”

10月初27日，如市场竞争眼见，储备银行连续第二次极端主义加息75基点，并将在12月初决定取样紧缩（QT）的关键原则。但昨天，拉加德在储备银行内阁都会议执行者上说道明，都会再次实施取样宽松（QE）原先，再次购置公债，德国马克入市美元飙升约 1% 至 0.9976 美元的降到。

Turner指出，在下周的货币政策议息内阁都会议为美元提供更加多支撑此前，德国马克入市美元能否在储备银行内阁都会议之后维持在1.00是对德国马克的挑战。

但也有独立机构对德国马克没来走势并不乐观。巴克莱在10月初21日的调查结果中的突显，就算储备银行实行QT也并不能提振德国马克，调查结果写道：

“QT不能对德国马克汇率产生实在大主导作用。这个新政策是在极端主义加息之后实行，效果很受限，同时可能加剧德国马克区外围国家所利差扩大。后者对QE流量的变化很敏感，这也是加剧德国马克风险溢价的两大考量。 ”

巴克莱在调查结果中的突显，要认识到QE和QT的效果并不是轴对称的，调查结果中的称：

“QT的主导作用主要通过三个渠道进行传导，包括，新政策预期、生产力和存款的设计再进一步平衡。其中的新政策预期，也就是对利息的主导作用，以及对市场竞争汇流生产力都受到了本质性的破坏。 ”

此外，巴克莱称，QT对于存款的设计再进一步平衡的效用也很受限，调查结果指出：

“我们通过观察德国马克在2017至2018年的强力和飙升的走势发现，这一段时间的德国马克汇率波动与非居民的股票注入相关而非公债。因此我们判断QT并不能对提振德国马克有设法。 ”

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责任编辑：于健 SF069